História da negociação de opções.
História da negociação de opções - Introdução.
Hoje, as notícias de negócios e investimentos oferecem opções de negociação como uma nova inovação financeira ou um novo método de negociação conhecido atualmente pelos traders. No entanto, ao contrário da crença popular, a negociação de opções ou o uso de opções como instrumento financeiro não é uma inovação nova. Na verdade, a negociação de opções tem uma história muito mais longa do que a maioria das pessoas sabia, uma história que remonta aos tempos anteriores ao nascimento de Cristo! De fato, a negociação de opções tem um longo caminho para se tornar o instrumento de negociação mais versátil do mundo atualmente. Sim, a negociação de opções não surgiu apenas das pranchetas de algum cientista financeiro para se tornar tão abrangente quanto é hoje. A negociação de opções evoluiu ao longo de milhares de anos e a compreensão da história da negociação de opções dá aos operadores de opções uma avaliação da profundidade desse renomado instrumento de negociação.
História da negociação de opções - uma linha do tempo.
Existem alguns eventos críticos na história do Trading de Opções, como você pode ver na linha do tempo abaixo:
Breve Histórico de Negociação de Opções.
A negociação de opções pode ser rastreada até 332BC, onde um homem conhecido como Thales comprou os direitos para comprar azeitona antes de uma colheita, colhendo uma fortuna. As opções voltaram a aparecer durante a mania das tulipas de 1636, onde as opções de tulipas eram amplamente compradas para especular sobre o preço exorbitante das tulipas. Um mercado foi formado no final do século XVII em Londres para negociar opções de compra e venda. Essa foi a primeira instância da negociação de opções de compra e venda sobre uma troca. Em 1872, Russel Sage introduziu o Over The Counter e colocou a negociação de opções para os Estados Unidos, que não estava padronizada e era ilíquida. O surgimento da negociação de opções, tal como a conhecemos hoje, vem com a criação do CBOE (Chicago Board of Options Exchange) e do OCC (Options Clearing Corporation) em 1973, onde foram introduzidas opções de compra negociadas em bolsa padronizadas. Em 1977, as opções de venda também foram introduzidas pelo CBOE e, desde então, a negociação de opções assumiu a forma padronizada negociada em bolsa, com a qual estamos familiarizados hoje.
Histórico de Negociação de Opções - Primeira Conta de Opções 332 B. C.
O primeiro relato de opções foi mencionado no livro de Aristóteles, intitulado "Política", publicado em 332 a. C. Sim, antes de Cristo! Isso é o quanto a humana usou o conceito de comprar os direitos de um ativo sem necessariamente comprar o ativo em si, sim, uma opção ou o que chamamos de finanças como uma "Contingent Claim". Aristóteles mencionou um homem chamado Tales de Mileto que era um grande astrônomo, filósofo e matemático. Sim, Thales era um dos sete sábios da antiga Grécia. Ao observar as estrelas e os padrões climáticos, Thales previu uma enorme colheita de azeitonas no ano seguinte. Entendendo que as prensas de azeite estariam em alta demanda após uma colheita tão grande, a Thales poderia obter um grande lucro se ele possuísse todas as prensas de oliva da região, no entanto, ele não tinha esse tipo de dinheiro. Em vez disso, Thales pensou em uma ideia brilhante. Ele usou uma pequena quantia de dinheiro como depósito para garantir o uso de todas as prensas de oliva na região, sim, uma OPÇÃO DE CHAMADA com prensas de azeite como o ativo subjacente! Como Thales esperava, a colheita era abundante e ele vendeu os direitos de usar todas essas prensas de azeite para pessoas que precisavam delas, transformando uma grande fortuna.
História das Opções Trading - Tulip Mania de 1636.
A mania da tulipa de 1636 na Europa é um estudo de caso clássico sobre economia e finanças, onde o comportamento de pastoreio criou uma onda de demanda que fez com que o preço de uma única commodity, neste caso as tulipas, subisse a preços ridículos. Este aumento no preço começou a primeira negociação em massa de opções na história registrada.
História da negociação de opções - Opções de negociação em Londres em 1700 a 1860.
Mesmo que a negociação de opções tenha ganhado um nome ruim, isso não impede que os financiadores e investidores reconheçam seu poder especulativo por meio de sua alavancagem inerente. As opções Put e Call receberam um mercado organizado no final do século XVII em Londres. Com as lições aprendidas com a mania da tulipa ainda frescas em mente, o volume de negócios foi baixo, pois os investidores ainda temiam a "natureza especulativa" das opções. Na verdade, havia uma crescente oposição ao comércio de opções em Londres, o que levou a que o comércio de opções fosse declarado ilegal em 1733. Desde 1733, o comércio de opções em Londres foi ilegal por mais de 100 anos até que foi declarado legal em 1860. Sim, proibição de mais de um século devido à ignorância e ao medo.
História da negociação de opções - Opções de negociação nos EUA em 1872.
Russell Sage, um conhecido financeiro norte-americano nascido em Nova York, foi o primeiro a criar opções de compra e venda de ações nos EUA em 1872.
História da negociação de opções - CBOE e OCC formada em 1973.
Cerca de 100 anos após a introdução da negociação de opções para o mercado norte-americano por Russell Sage, o evento mais importante na história moderna de negociação de opções ocorreu com a formação do Chicago Board of Exchange (CBOE) e da Options Clearing Corporation (OCC) em 1973. A formação de ambas as instituições é realmente um marco na história da negociação de opções e definiu como as opções são negociadas em uma bolsa pública da maneira como é negociada hoje.
Contratos futuros foram negociados pela primeira vez.
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Qual foi a primeira empresa a emitir ações?
A holandesa East India Co. foi a primeira empresa a oferecer ações de seus negócios ao público, efetivamente conduzindo o primeiro IPO do mundo. Também desempenhou um papel fundamental no primeiro crash do mercado da história moderna. A holandesa East India Co. - muitas vezes chamada VOC, abreviação de seu nome holandês: Vereenigde Oost-Indische Compagnie - foi criada em 1602 por uma carta real concedendo um monopólio de 20 anos no comércio com as Índias Orientais e direitos soberanos em qualquer recém descoberto. territórios.
Esses poderes incríveis foram dados a uma coleção de navios mercantes que eram antigos concorrentes no mercado de especiarias. Os comerciantes formariam empresas de responsabilidade limitada, onde os investidores investiriam dinheiro em viagens em troca de uma porcentagem dos lucros se as viagens fossem bem-sucedidas. O problema era que o suprimento de especiaria era imprevisível.
Dois navios que chegam ao mesmo tempo causariam um excesso de oferta e diminuiriam os preços, prejudicando tanto os comerciantes quanto os investidores. Para se proteger contra isso, os comerciantes se uniram para formar o COV e basicamente subornaram a coroa a cada 20 anos para estender seu afretamento.
Tulipmania atinge a primeira empresa a emitir ações.
Depois que a carta foi atendida, os comerciantes emitiram ações permanentes em uma empresa em andamento - a primeira oferta inicial de ações - para levantar capital para equipar uma frota adequada. A VOC então usou títulos para financiar viagens individuais e se tornou a primeira corporação multinacional quando montou a sede na Ásia.
De 1602 a 1696, a empresa pagou um dividendo regular que rendeu de 12% a 63%. Em 1634, os navios da VOC carregando bulbos de tulipas desencadearam a famosa mania de bulbos de tulipas que resultou em um colapso no mercado. Apesar de um violento impacto no preço de suas ações - de 1.200% do preço do IPO e de até 300% do preço do IPO - a empresa resistiu facilmente ao crash.
No auge de seu sucesso, o VOC contava com 40 navios de guerra, 150 navios de comércio, 10.000 soldados profissionais e muito mais funcionários e súditos. Mas o tempo e a concorrência corroem todos os monopólios e tal foi o destino da VOC. Em 1800, pouco antes do seu 200º ano, o VOC agora destituído foi formalmente dissolvido. (Veja também: Early Monopolies: Conquest And Corruption.)
A história dos ETFs
Como e quando os ETFs surgiram?
Era uma noite escura e chuvosa em 1989. Ok, na verdade não era nada escuro. De fato, foi um dia ensolarado quando o primeiro ETF apareceu no Canadá como o Toronto Index Participation Fund (TIP 35). Avancemos para 1993, quando o primeiro Exchange Traded Fund apareceu nos Estados Unidos como Standard & amp; 500 recibos de depósito do pobre (SPDRs). A Ásia seguiu o exemplo em 1999 com o seu primeiro ETF, o Hong Kong Tracker Fund.
E por último, mas não menos importante (não é realmente o último), foi o ETF Euro STOXX 50, lançado em 2001.
Quantos ETFs?
Em 2002, havia 246 ETFs nacionais e estrangeiros em todo o mundo. A Europa liderou a liga com 106, mas os Estados Unidos não ficaram atrás com 102. A Ásia (incluindo o Japão) e o Canadá seguiram com 24 e 14 ETFs, respectivamente. Então, uma boa diversidade internacional com opções de ETF.
E para colocar isso em perspectiva, no final de 2008, havia 747 fundos de comércio trocados. Isso é de 629 em 2007 e mesmo depois de um número recorde de ETFs fechados (46). 164 ETFs foram lançados somente em 2008. E se olharmos para os números de hoje, temos entre 1500 e 2000 fundos com quase US $ 2 trilhões em ativos. Assim, a indústria de produtos negociados em bolsa realmente cresceu tanto em popularidade quanto em ofertas reais.
De onde todos os ETFs vêm?
No final de 2008, havia aproximadamente US $ 534 bilhões em ativos de ETF.
E enquanto esse número caiu em 12% em relação a 2007, ainda é uma quantia respeitável de dinheiro. Mas o que você pode não perceber é que três grandes projetistas de ETFs detêm cerca de 86% desses ativos de fundos. Barclays Global Investors, SSgA e The Vanguard Group se combinam para manter a maior concentração de ETFs.
No entanto, existem algumas empresas de ETF em ascensão como iShares e RevenueShares. Há também algumas empresas que estão fechando o departamento de ETF, como o Northern Trust, em 2008.
O que está no futuro para os ETFs?
O que o futuro reserva para os fundos negociados em bolsa? Mais ETFs A partir do início de 2009, o Barclays está lançando dois ETFs para rastrear o Índice de Volatilidade (VIX) e a iShares está lançando dois ETFs de títulos. RevenueShares tem seis novos ETFs no mix e State Street está no leme com um ETF hipotecário e um ETF do Tesouro.
Assim, apesar de alguma negatividade no clima financeiro, o mercado de ETFs ainda está crescendo. Se você ainda não incluiu os ETFs em sua estratégia de investimento, talvez seja um ótimo momento para começar.
E enquanto os fundos negociados em bolsa podem ser atraentes para o seu portfólio, certifique-se de conduzir uma pesquisa completa antes de fazer qualquer negociação. Verifique o histórico do ETF, entenda os riscos, observe o fundo em ação e veja como ele reage às diferentes condições do mercado. Além disso, dê uma olhada no que está no fundo, pois muitos ETFs podem conter derivativos, como futuros e opções. E se você tiver dúvidas ou preocupações, consulte um profissional financeiro, como um corretor ou consultor.
No entanto, um que você toma sua decisão, então boa sorte com todos os seus negócios, especialmente agora que você conhece a história.
Um breve histórico de opções.
Há uma abundância de bons operadores de opções que não sabem nada sobre os seguintes fatos históricos. Mas incluímos essa seção para as almas inquisitivas com a intenção de aprender tudo o que for possível sobre qualquer assunto que escolherem estudar.
Se você se enquadra nessa categoria, nós saudamos você. Junte-se a nós no confiável Way-Back Machine e vamos examinar a evolução do mercado de opções modernas.
Ponta dos pés através do mercado das tulipas dos 1600 s.
Atualmente, as opções são frequentemente utilizadas com sucesso como instrumento de especulação e risco de cobertura. Mas o mercado de opções não funcionava tão bem como hoje. Vamos começar nossa incursão na história das opções com uma olhada no desastre comumente referido como o & ldquo; Tulip Bulb Mania & rdquo; da Holanda do século XVII.
No início dos anos 1600, as tulipas eram extremamente populares como um símbolo de status entre a aristocracia holandesa. E quando a popularidade deles começou a transbordar através das fronteiras da Holanda para um mercado mundial, os preços subiram dramaticamente.
Para cobrir o risco em caso de uma colheita ruim, os atacadistas de tulipas começaram a comprar opções de compra e os produtores de tulipas começaram a proteger os lucros com opções de venda. A princípio, a negociação de opções na Holanda parecia uma atividade econômica perfeitamente razoável. Mas à medida que o preço dos bulbos de tulipas continuava a subir, o valor dos contratos de opções existentes aumentou dramaticamente. Assim, um mercado secundário para esses contratos de opção surgiu entre o público em geral. De fato, não era inédito para as famílias usar toda a sua fortuna para especular sobre o mercado de bulbos de tulipas.
Infelizmente, quando a economia holandesa entrou em recessão em 1638, a bolha estourou e o preço das tulipas despencou. Muitos dos especuladores que venderam opções de venda eram incapazes ou não desejavam cumprir suas obrigações. Para piorar a situação, o mercado de opções na Holanda do século XVII era totalmente desregulamentado. Portanto, apesar dos esforços do governo holandês para forçar os especuladores a cumprirem seus contratos de opção, você não pode obter sangue de uma pedra. (Ou um bulbo de tulipa seco e murcho, para esse assunto.)
Então, milhares de holandeses comuns perderam mais do que suas camisas com colarinho de babados. Eles também perderam seus calções de anágua, chapéus de fivelas, mansões do lado do canal, moinhos de vento e rebanhos incontáveis de animais de fazenda no processo. E as opções conseguiram adquirir uma má reputação que duraria quase três séculos.
O Nascimento do Mercado de Opções dos EUA.
Em 1791, a Bolsa de Valores de Nova York foi aberta. E não demorou muito para que um mercado de opções de ações começasse a surgir entre os investidores experientes.
No entanto, naqueles dias, um mercado centralizado para opções não existia. As opções foram negociadas "over the counter", & rdquo; facilitado por corretores que tentaram combinar os vendedores de opções com compradores de opções. Cada preço de exercício, data de vencimento e custo do estoque subjacente teve que ser negociado individualmente.
No final do século 19, corretores começaram a colocar anúncios em jornais financeiros por parte de potenciais compradores e vendedores de opções, na esperança de atrair outra parte interessada. Então, propagandas foram a semente que acabou germinando na página de cotação de opções em jornais financeiros. Mas, naquela época, era um processo bastante complicado organizar um contrato de opção: colocar um anúncio no jornal e esperar o telefone tocar.
Eventualmente, a formação da Associação de Comerciantes e Distribuidores de Put and Call, Inc., ajudou a estabelecer redes que poderiam combinar compradores e vendedores de opções de forma mais eficiente. Mas outros problemas surgiram devido à falta de preços padronizados no mercado de opções. Os termos de cada contrato de opção ainda tinham que ser determinados entre o comprador e o vendedor.
Por exemplo, no ano de 1895, você pode ter visto um anúncio de Put Call Broker-Dealer de Bob em um diário financeiro. Você pode ligar para Bob em seu telefone antigo e dizer: "Estou otimista com a Acme Buggy Whips, Inc., e quero comprar uma opção de compra."
Bob verificaria o preço atual da ação Acme Buggy Whips & mdash; diga 21 3/8 & mdash; e isso normalmente se tornaria seu preço de exercício. (Naquela época, a maioria das opções seria inicialmente negociada no dinheiro.) Então, você precisaria concordar mutuamente com a data de validade, talvez três semanas a partir do dia em que fez a ligação. Você poderia então oferecer a Bob um dólar pela opção, e Bob diria: "Desculpe, amigo, mas eu quero dois dólares."
Depois de um pouco de pechincha, você pode chegar a 1 5/8 como o custo da opção. Bob, então, tentaria igualar-se a você com um vendedor para o contrato de opção, ou se ele achasse que era favorável o suficiente, ele poderia assumir o outro lado do negócio. Nesse momento, você precisa assinar o contrato para torná-lo válido.
Um grande problema surgiu, no entanto, porque não havia liquidez no mercado de opções. Uma vez que você tenha adquirido a opção, você terá que esperar para ver o que aconteceu na expiração, pedir a Bob para comprar a opção de volta de você ou colocar um novo anúncio em um diário financeiro para revendê-lo.
Além disso, como na Holanda do século XVII, ainda existia um grande risco de que os vendedores de contratos de opção não cumprissem suas obrigações. Se você conseguiu estabelecer uma posição de opção lucrativa e a contraparte não tinha os meios para cumprir os termos de um contrato que você exerceu, você estava sem sorte. Ainda não havia uma maneira fácil de forçar a contraparte a pagar.
O Surgimento do Mercado de Opções Listadas.
Após a quebra do mercado de ações em 1929, o Congresso decidiu intervir no mercado financeiro. Eles criaram a Securities and Exchange Commission (SEC), que se tornou a autoridade reguladora sob o Securities and Exchange Act de 1934.
Em 1935, logo após a SEC começar a regulamentar o mercado de opções de balcão, concedeu à CBOT (Chicago Board of Trade) uma licença para se registrar como uma bolsa nacional de valores mobiliários. A licença foi escrita sem expiração, o que acabou sendo uma coisa muito boa porque levou o CBOT mais de três décadas para agir.
Em 1968, o baixo volume no mercado de futuros de commodities forçou a CBOT a procurar outras formas de expandir seus negócios. Decidiu-se criar uma troca de pregão por opções de ações, modelada a partir do método de negociação de futuros. Assim, o CBOE (Chicago Board Options Exchange) foi criado como uma entidade derivada do CBOT.
Ao contrário do mercado de opções over-the-counter, que não tinha prazos definidos para seus contratos, essa nova bolsa estabeleceu regras para padronizar o tamanho do contrato, o preço de exercício e as datas de vencimento. Eles também estabeleceram a limpeza centralizada.
Contribuindo ainda mais para a viabilidade de uma troca de opções listadas, em 1973, Fischer Black e Myron Scholes publicaram um artigo intitulado “A precificação das opções e dos passivos corporativos”. no Journal of Political Economy da Universidade de Chicago. A fórmula de Black-Scholes foi baseada em uma equação da física termodinâmica e poderia ser usada para derivar um preço teórico para instrumentos financeiros com uma data de validade conhecida.
Foi imediatamente adotado no mercado como o padrão para avaliar as relações de preço das opções, e sua publicação foi de tremenda importância para a evolução do mercado de opções modernas. Na verdade, Black e Scholes receberam mais tarde um Prêmio Nobel de Economia por sua contribuição para o preço das opções (e esperamos que tenha bebido muito aquavit para comemorar durante a viagem à Suécia para receber seu prêmio).
Algumas empresas começam em um porão. O CBOE começou no Lounge de um fumante.
1973 também viu o nascimento da Options Clearing Corporation (OCC), que foi criada para garantir que as obrigações associadas aos contratos de opções sejam cumpridas de maneira oportuna e confiável. E foi assim que em 26 de abril daquele ano, o sino de abertura soou no Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Embora hoje seja uma organização grande e prestigiosa, o CBOE tinha origens bastante humildes. Acredite ou não, a bolsa original estava localizada na antiga sala de fumantes do Chicago Board of Trade Building. (Traders costumavam fumar muito nos velhos tempos, então pelo menos era um lounge bastante grande para fumantes.)
Muitos questionaram a sabedoria de abrir uma nova bolsa de valores em meio a um dos piores mercados de baixa já registrados. Outros ainda duvidaram da capacidade dos comerciantes de grãos em Chicago. comercializar um instrumento financeiro que era geralmente considerado demasiado complicado para o público em geral entender. Pena que o Manual de Opções não existia naquela época, ou o último não teria sido uma grande preocupação.
No dia da abertura, o CBOE só permitiu o comércio de opções de compra em um escasso 16 ações subjacentes. No entanto, contratos um pouco respeitáveis do 911 mudaram de mãos e, no final do mês, o volume médio diário do CBOE excedeu o do mercado de opções de balcão.
Em junho de 1974, o volume médio diário da CBOE alcançou mais de 20.000 contratos. E o crescimento exponencial do mercado de opções ao longo do primeiro ano provou ser um presságio de coisas por vir. Em 1975, a Bolsa de Valores da Filadélfia e a Bolsa de Valores Americanos abriram seus próprios pregões de opções, aumentando a concorrência e trazendo opções para um mercado mais amplo.
Em 1977, o CBOE aumentou o número de ações nas quais as opções foram negociadas para 43 e começou a permitir a negociação de ações em poucas ações, além das chamadas.
Os passos da SEC em.
Devido ao crescimento explosivo do mercado de opções, em 1977 a SEC decidiu realizar uma revisão completa da estrutura e práticas regulatórias de todas as trocas de opções. Eles colocaram uma moratória nas opções de listagem de ações adicionais e discutiram se seria desejável ou viável criar um mercado de opções centralizado.
Em 1980, a SEC havia implantado novas regulamentações relativas à fiscalização do mercado em sistemas de troca, proteção ao consumidor e compliance em corretoras. Finalmente eles levantaram a moratória, e o CBOE respondeu acrescentando opções em mais 25 ações.
Crescendo em LEAPS e Bounds.
O próximo grande evento foi em 1983, quando as opções de índice começaram a ser negociadas. Este desenvolvimento provou ser crítico para ajudar a alimentar a popularidade da indústria de opções. As primeiras opções de índice foram negociadas no índice CBOE 100, que posteriormente foi renomeado para S & amp; P 100 (OEX). Quatro meses depois, as opções começaram a ser negociadas no índice S & P 500 (SPX). Hoje, existem mais de 50 diferentes opções de índices, e desde 1983 mais de 1 bilhão de contratos foram negociados.
1990 viu outro evento crucial, com a introdução de Títulos de Garantia de Ações de Longo Prazo (LEAPS - Long Equity AnticiPation Securities). Essas opções têm uma vida útil de até três anos, permitindo que os investidores aproveitem as tendências de longo prazo do mercado. Hoje, as LEAPS estão disponíveis em mais de 2.500 títulos diferentes.
Em meados dos anos 90, o comércio on-line baseado na Web começou a se tornar popular, tornando as opções instantaneamente acessíveis aos membros do público em geral. Há muito, muito tempo foram os dias de discussões sobre os termos dos contratos de opção individual. Essa foi uma era novinha em folha de gratificação de opções instantâneas, com cotações disponíveis sob demanda, cobrindo opções em uma variedade estonteante de títulos com uma ampla variedade de preços de exercício e datas de vencimento.
Onde estamos hoje.
O surgimento de sistemas de negociação informatizados e da Internet criou um mercado de opções muito mais viável e líquido do que nunca. Por causa disso, vimos vários novos jogadores entrarem no mercado. Até o momento, as bolsas de opções listadas nos Estados Unidos incluem a Boston Stock Exchange, a Chicago Board Options Exchange, a International Securities Exchange, a NASDAQ OMX PHLX, a NASDAQ Stock Market, a NYSE Amex e a NYSE Arca.
Assim, hoje é incrivelmente fácil para qualquer investidor colocar uma opção de negociação (especialmente se você fizer isso com a Ally Invest). Há uma média de mais de 11 milhões de contratos de opções negociados todos os dias em mais de 3.000 títulos, e o mercado continua a crescer. E graças à vasta gama de recursos da Internet (como o site que você está lendo atualmente), o público em geral tem uma melhor compreensão das opções do que nunca.
Em dezembro de 2005, ocorreu o evento mais importante na história das opções, a saber, a introdução da Ally Invest para o público investidor. De fato, em nossa humilde opinião, este foi sem dúvida o evento mais importante na história do universo, com a possível exceção do Big Bang e da invenção da cerveja aconchegante. Mas não temos certeza sobre esses dois últimos.
Aprenda dicas de negociação & amp; estratégias.
dos especialistas da Ally Invest.
As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.
As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.
A Ally Invest fornece aos investidores autodirigidos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria financeira, jurídica ou fiscal sobre investimentos. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Você é o único responsável por avaliar os méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não têm garantia de exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem riscos, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros.
Valores mobiliários oferecidos através da Ally Invest Securities, LLC. Membro FINRA e SIPC. A Ally Invest Securities, LLC é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc.
Uma breve história dos fundos negociados em bolsa.
Em menos de 25 anos, os fundos negociados em bolsa (ETFs) tornaram-se um dos veículos de investimento mais populares para investidores institucionais e individuais. Muitas vezes promovidos como mais baratos e melhores do que os fundos mútuos, os ETFs oferecem opções de diversificação, negociação e arbitragem de baixo custo para os investidores.
Agora, com os ETFs regularmente gerenciando mais de US $ 1 trilhão em ativos, o novo ETF lança um número de dezenas a centenas em qualquer ano específico. ETFs são tão populares que muitas corretoras oferecem aos seus clientes livre negociação em um número limitado de ETFs. (Para leitura relacionada, consulte Introdução aos fundos negociados em bolsa.)
Começando no começo.
A ideia de investimento indexado remonta a algum tempo: fundos fiduciários ou fundos fechados foram ocasionalmente criados com a idéia de dar aos investidores a oportunidade de investir em um determinado tipo de ativo. No entanto, nenhum deles realmente se parecia com o que hoje chamamos de ETF.
De acordo com Gary Gastineau, autor do "The Exchange-Traded Funds Manual", a primeira tentativa real de algo como um ETF foi o lançamento de Ações de Participação do Índice para o S & P 500 em 1989. Infelizmente, enquanto havia um pouco de interesse do investidor, um tribunal federal em Chicago determinou que o fundo funcionava como contratos futuros, apesar de serem marginalizados e colateralizados como uma ação; consequentemente, se fossem negociados, eles teriam que ser negociados em uma bolsa de futuros, e o advento dos verdadeiros ETFs tinha que esperar um pouco.
A próxima tentativa de criação do moderno Exchange Traded Fund foi lançada pela Toronto Stock Exchange em 1990 e denominada Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35). Estes eram um instrumento baseado em recibos que rastreava o índice TSE-35.
Três anos depois, a State Street Global Investors lançou o S & P 500 Trust ETF (chamado SPDR ou "spider") em 22 de janeiro de 1993. Era muito popular e ainda é um dos mais negociados ETFs hoje. Embora o primeiro ETF americano tenha sido lançado em 1993, foram necessários mais 15 anos para que o primeiro ETF, gerenciado ativamente, chegasse ao mercado. (Para leitura relacionada, consulte os ETFs Uma Introdução à Obrigações Empresariais.)
Como mencionado, a ideia de investimento indexado não surgiu nos últimos 20 anos. Em resposta à pesquisa acadêmica que sugere as vantagens do investimento passivo, o Wells Fargo e o American National Bank lançaram fundos mútuos de índices em 1973 para clientes institucionais. A lenda do fundo mútuo John Bogle seguiria alguns anos depois, lançando o primeiro fundo mútuo de índice público em 31 de dezembro de 1975. Chamado de First Index Investment Trust, esse fundo rastreou o S & P 500 e começou com apenas US $ 11 milhões em ativos . Referido ironicamente por alguns como "loucura de Bogle", o AUM desse fundo ultrapassou US $ 100 bilhões em 1999.
Uma vez que ficou claro que o público investidor tinha apetite por esses fundos, a corrida começou. O Barclays entrou no negócio em 1996 e a Vanguard começou a oferecer ETFs em 2001. No final de 2017, havia pelo menos 105 emissores de ETFs.
O crescimento de uma indústria.
De um fundo em 1993, o mercado de ETF cresceu para 102 fundos em 2002 e quase 1.000 até o final de 2009; O ETFdb lista mais de 1.400 ETFs em seu banco de dados a partir de 20 de dezembro de 2011.
Ao longo do caminho, uma interessante "competição" de tipos começou entre ETFs e fundos mútuos. 2003 marcou o primeiro ano em que as entradas líquidas da ETF excederam as dos fundos mútuos. Desde então, as entradas de fundos mútuos têm tipicamente excedido as entradas do ETF durante os anos em que os retornos do mercado são positivos, mas as entradas líquidas da ETF tendem a ser superiores nos anos em que os principais mercados são fracos. (Para leitura relacionada, veja 5 razões pelas quais os ETFs trabalham para jovens investidores).
Marcos importantes.
Como mencionado, o primeiro ETF (o S & P SPDR) ganhou vida em 23 de janeiro de 1993. Este fundo atualmente tem mais de US $ 292 bilhões em ativos sob gestão e é negociado com um preço de US $ 281,17.
O segundo maior ETF de hoje, o iShares Core S & P 500 ETF (NYSE: IVV) começou a ser negociado em maio de 2000. Este fundo agora possui quase US $ 152 bilhões em ativos sob gestão e tem um volume médio de negociação de 4 milhões.
O ETF iShares MSCI EAFE (NYSE: EFA) é o maior ETF de capital estrangeiro. A EFA foi lançada em agosto de 2001 e atualmente possui cerca de US $ 89 bilhões em ativos.
O PowerShares QQQ (NYSE: QQQ) imita o índice Nasdaq-100 e atualmente possui ativos de aproximadamente US $ 62 bilhões. Este fundo foi lançado em março de 1999.
Por último e não menos importante, o fundo Barclays TIPS (NYSE: TIP) começou a operar em dezembro de 2003 e cresceu para mais de US $ 24 bilhões em ativos sob gestão. (Para leitura relacionada, consulte Criando um portfólio All-ETF.)
The Bottom Line.
Embora os ETFs ofereçam uma exposição muito conveniente e acessível a uma enorme variedade de mercados e categorias de investimento, eles também são cada vez mais responsabilizados como fontes de volatilidade adicional nos mercados. É improvável que essa crítica diminua consideravelmente seu crescimento, e parece provável que a importância e a influência desses instrumentos só irão crescer nos próximos anos.
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